Чи варто ламати фінансові інструменти? Депутати пропонують збирати подвійний податок з інвестицій

Чи варто ламати фінансові інструменти? Депутати пропонують збирати подвійний податок з інвестицій

Складна фінансово-економічна ситуація в країні змушує всіх зацікавлених осіб шукати способи наповнення бюджету, підвищення ефективності бізнес-діяльності, стабілізації (хоча б!) показників економічного розвитку. При цьому складно назвати фахівцями тих представників уряду, які без будь-яких консультацій з експертами фондового ринку, фінансистами-практиками оперативно підготували та внесли до парламенту на розгляд у першому читанні законопроект, де викладені серйозні зміни до Податкового кодексу в частині оподаткування доходів, отриманих від вкладення капіталу (№ 4101а). Оперативність проходження цього законопроекту вражає. Лише 18 червня він був внесений урядом до Верховної Ради, а вже 19 червня у відкритому доступі з’явилася інформація про заплановане з 1 липня поточного року вилучення частини доходів населення від вкладеного капіталу (інвестиційного доходу) у формі відповідного податку (18%). Не варто думати, що законодавці хочуть прицільно обрушити тільки ринок інвестфондів. У зазначеному законопроекті, що успішно пройшов перше читання, містяться норми, згідно з якими банки (кредитні спілки) 18% суми відсотків на депозити будуть напряму перераховувати до бюджету, при цьому вся нарахована сума буде виплачена власникові депозиту в повному обсязі. Крім того, додаткові виплати стануть обов’язковими для осіб, які отримують високі доходи (градації виплат – до 410, 410–820 і більше 820 прожиткових мінімумів).

І якщо думки представників банківського співтовариства про доцільність таких нововведень розділилися, то на фондовому ринку пропоновані кардинальні зміни викликають обґрунтоване невдоволення його учасників. Зазначимо, що за останні два місяці це вже друга спроба Кабміну провести таке рішення через парламент. Раніше був відхилений проект № 4647, поданий, як це часто декларується, з метою оптимізації оподаткування. Ця оптимізація передбачала скасування особливого режиму оподаткування інвестфондів (йдеться про скасування пільги щодо сплати податку на прибуток). У новому законопроекті, однак, будуть оптимізовані не всі фонди; поблажка пропонується для ІСІ, практично всі активи яких (понад 95%) вкладені в придбання сертифікатів фондів, що реалізують операції з нерухомістю в період будівництва відповідних об’єктів (далі – ФОН). У зв’язку з цим учасники фондового ринку висловлюють думку про лобіювання інтересів у сфері будівництва шляхом створення пірамід (додавання ІСІ як ще одного посередника) у ході його фінансування. Ілюстрацією викладеної тези можуть служити такі дані: за 2012–2013 рр.. ФОН залучили аж 8,5 млн грн., тоді як ІСІ на початок 2014 р. залучили 116 млрд грн коштів резидентів і 27,3 млрд грн -– нерезидентів, а спільні активи цих інститутів перевищили 187 млрд грн. І все це стало можливим саме завдяки відсутності оподаткування інвестованого капіталу.

Сьогодні, коли перед урядом стоїть завдання поліпшення інвестиційного клімату та активізації зовнішнього фінансування, розглянута ініціатива здається абсолютно нелогічною і навіть безглуздою. Можливе локальне зростання надходжень до бюджету буде, швидше, викликане штрафами, заплаченими інвесторами за переривання проектів і виведення коштів із ІСІ через невигідність цього інструменту. Інвесторам стане вигідніше тримати свої капітали в банках, диверсифікуючи вкладення для мінімізації виплат. Наступним етапом стане закриття за непотрібністю КУА. А найбільш неприємне – те, що багаторічні зусилля учасників ринку, популяризація вкладення коштів домогосподарств, а не зберігання їх будуть різко обірвані. Населення в черговий раз переконається, що на державу нема чого розраховувати, оскільки улюбленими заняттями останньої є ходіння по граблях і періодичні спроби рубати сук, на якому багато хто сидить. Не кажучи вже про те, що такої норми – подвійне обкладання податком – немає ніде в розвинених країнах, тому її введення суперечить задекларованому владою руху в напрямі європейських стандартів ведення бізнесу.

Ситуацію, що склалася, коментує Тетяна Бугакова, начальник відділу з управління активами компанії Pro Capital Asset Management.

Періодично пропоноване законотворцями введення податку на прибуток зробить нерентабельним ведення бізнесу із залученням інвестфондів. На ділі в результаті реалізації подібного податку ми отримаємо подвійне оподаткування. По суті, інвестиційні фонди не ведуть інвестиційну діяльність у власних інтересах, а працюють на користь інвесторам, яким, у свою чергу, стане абсолютно не цікаво виплачувати подвійний податок зі своїх вкладених капіталів і вони просто припинять застосовувати у своїй інвестиційній діяльності цей ринковий інструмент.